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提名获参院通过,今后政策走向引关切

2019-09-19 08:45

综合报道,美国联邦储备委员会前任主席珍妮特•耶伦卸任后,继任者杰罗姆•鲍威尔将在当地时间5日宣誓就职。从去年年底鲍威尔获提名至今,美联储在更换“掌门人”后会采取怎样的政策,一直备受外界关注。舆论普遍认为,鲍威尔的政策立场与耶伦基本一致,将延续美联储目前的渐进加息路线。

当地时间8月28日,美国国会参议院以69-26的投票,确认经济学家克拉里达(Richard Clarida)将出任美联储副主席。克拉里达的任期将于2022年2月1日届满。

不是经济学出身的美联储主席

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美国联邦储备系统负责履行美国的中央银行的职责,其核心管理机构是美联储委员会。去年11月初,美国总统特朗普提名鲍威尔接替现任美联储委员会主席耶伦,担任下届主席职务。上个月23日,鲍威尔的人事案在国会参议院通过,提名得以最终确定。

卡拉利达是哥伦比亚大学广受尊敬的经济学教授,且自2006年以来一直担任太平洋投资管理公司(PIMCO)的总经理。他在学术界、金融市场和华盛顿政策圈都有经验。作为一名共和党人士,克拉里达在小布什总统执政期间担任过财政部的财长助理。他后来被美国总统特朗普提名为美联储成员。

年近65岁的鲍威尔出身名校,拥有政治学学士学位和法学博士学位,是近40年来首位没有经济学博士学位的美联储主席。他曾经做过律师,在投行、私募基金、智库都担任过重要职务。

克拉里达将在美联储出任二把手,与美联储主席鲍威尔和纽约联储主席威廉姆斯共事。目前,“美联储三巨头”(主席、副主席和纽约联储主席)皆已到位。他们都声称,他们将执行前美联储主席耶伦在离职前所开启的缓慢、渐进的加息路径。

1990年,鲍威尔进入老布什政府的财政部工作,1992年升任为财政部副部长。1993年,他离开政府成为银行家信托的执行董事,随后又在一家大型私募基金工作,之后自己开设了一家投资公司。2012年,鲍威尔受时任总统奥巴马提名,走马上任美联储理事。

克拉里达的当选填补了费希尔离职后留下的职位空缺,至此美联储七名理事中还有三个职位空缺,除了克拉里达,特朗普今年还提名了卡内基梅隆大学经济学教授古德弗兰德(Marvin Goodfriend)和堪萨斯州银行业监管人士鲍曼(Michelle Bowman)为美联储理事。古德弗兰德目前正在等候参议院听证,其货币政策立场与鲍威尔接近,鲍曼与克拉里达一起参与听证,但目前还尚未通过。那么,美联储还有一个空缺职位等待特朗普提名。

分析认为,虽然鲍威尔并非经济学出身,但长期的金融市场工作背景以及丰富的不同领域工作的经验,让他成为特朗普眼中能平衡各方利益和意见的美联储主席。这些工作经验或将为美联储决策带来不同的视角。

特朗普今年夏天屡次抨击美联储加息。他上周再次表示,对鲍威尔及美联储加息并不感到“兴奋”,并表示加息将拖累美国经济增长。但鲍威尔在上周五(8月24日)的演讲中,为美联储渐进加息进行了辩护。预计克拉里达与鲍威尔在利率上的观点是一致的。他们都认为,利率需要略微上升,以抑制美国经济过热。

料将延续耶伦政策

市场普遍预期,美联储将在9月的议息会议上再次加息,尽管特朗普不喜欢。

关于美联储更换主席后的政策走向,目前市场人士普遍认为,鲍威尔将延续相对“鸽派”的耶伦路线,继续推动结束美国在金融危机后实施的超宽松货币政策,同时着手逐步放松金融监管。

尽管特朗普对美联储感到不满,其高级经济顾问对鲍威尔及其领导的美联储团队表达了支持。本周二(8月28日),美国财长努钦接受采访时称鲍威尔是一位“出色的领导”。

在所谓“鸽派”和“鹰派”的货币政策理念上,鲍威尔被认为属于前者,即不会过快地紧缩货币供应和提高利率。耶伦在任时期,他支持谨慎地提高利率和缓慢地退出量化宽松政策。

此前有外媒曾指出,若克拉里达成功当选美联储副主席,将有利于弥补鲍威尔的学术背景不足。克拉里达同时又被外界认为秉持着与鲍威尔一致的鹰派立场,相信其上任将进一步明确美联储接下来的加息路线。

去年11月,鲍威尔在美国会参院的案听证会上明确表示,如获批就任美联储主席,将领导美联储保持目前的渐进加息节奏,继续推进缩减资产负债表;银行监管方面会适当放松,但将坚持金融危机后出台的核心改革措施。

在货币政策立场方面,克拉里达被视为 “中间派”人士,他对货币政策的观点与美联储主席鲍威尔基本一致。在今年5月的提名听证会上,克拉里达发表讲话称,自己支持鲍威尔的加息行动,发誓在政策决定方面将忽略来自美国总统和其他方面的政治压力。 

眼下,耶伦定下的“缩表”进程已经启动。接下来,鲍威尔是否会按原先确定速度缩减规模,尚存在不确定性。分析认为,如果鲍威尔比较偏向维护金融市场的稳定和繁荣,他有可能会放缓“缩表”进程。

两难选择:要不要加快加息速度?

鲍威尔上任前夕,美联储在1月30日、31日召开货币政策例会,宣布将联邦基金利率维持在1.25%至1.5%区间不变。美联储同时表示,预计将继续保持渐进加息的步调。

美联储表示,对美国经济形势的基本判断总体保持乐观;综合考虑劳动力市场和通胀率等情况,决定维持联邦基金利率不变,货币政策保持宽松,以支撑劳动力市场、推动通胀率持续回升至2%。

2017年,美联储共加息3次,每次25个基点。市场此前预测,美联储在2018年的加息节奏将与2017年一致。

当前,美国经济处于充分就业和低通胀状态,总体来说正处于金融危机复苏后的最佳阶段。分析认为,鲍威尔就职后的主要任务是在确保经济持续增长的同时防止其过热。经济一旦过热,美联储将不得不加快加息步调,这有可能带来经济下滑的风险;但如果“加速”,则可能导致长期无法达到2%的通胀率目标。

鲍威尔“升职”后的美联储委员会

鲍威尔就任美联储主席后,美联储委员会席位将出现多个空缺。美联储委员会由7名成员组成,其中包括主席、副主席各1名,理事5名,他们需由总统提名,经国会参议院批准上任。美联储理事任期为14年,主席和副主席任期4年,可以连任。

按照章程,美联储主席在任期结束之后,仍可以继续担任理事。前任主席耶伦的理事任期要到2024年1月才到期,不过她选择了在卸去主席职务同时不再担任理事。

鲍威尔升迁,耶伦“双退”,再加上此前包括副主席在内的3个空缺,目前美联储委员会的席位空缺扩大到4个。接下来,谁能够进入美联储委员会,很大一部决定权就掌握在了美国总统特朗普手中,而这些委员会新成员的政策主张,也会影响美联储未来的政策走向。

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